英美和不少发达国家的统计数据显示,过去一年中物价以三、四十年来最快速度上涨,背后是全球范围的燃料、能源价格上涨,推动衣食住行等日常生活成本提高。
国际清算银行(BIS)警告称,随着西方、俄罗斯和中国之间的关系恶化,以及新冠疫情之后全球化出现逆转,世界正面临一个高通胀和高利率的新时代。不断飙升的全球能源和食品价格导致近60%的发达经济体的年通胀率超过5%,这一比例是自上1980年代末以来的最高水平,而一半以上的发展中国家的通胀率超过7%。
截至今年2月的12个月中,英国通胀率达 6.2%,是过去30年来最高水平,还可能继续升到40年最高位。同期美国通胀达7.9%,创40年来最高纪录。俄国通胀飙升到14%。
今天,K小姐就通胀的话题,来为大家简单科普以及简述当前全球的通胀经济形势。
简而言之,通货膨胀表达的是商品和服务价格上涨的速度,通常以消费物价指数(CPI)显示。价格的逐月上浮可能不易察觉,但长期以往,通胀的影响便显而易见 — 在持续通胀的情况下,10年前的100块钱可以买到的东西比10年后明显要多。
通胀率显示生活成本上涨幅度。通胀率高于收入上涨水平,意味着实际收入减少。
高通胀因为手里的钱贬值,购买力下降,实际收入减少。高通胀导致利率上调,借贷成本增加,但储蓄利息增多。
高通胀意味着钱贬值,购买力下降,同样数额的钱能买到的东西减少;如果通胀率高企而工资收入上涨迟缓甚至停滞,其结果和减薪相仿。
为了控制通胀,中央银行和政府有多种宏观调控工具,但理论上最常用的方式是央行上调基准利率,使得借钱成本更高,而存钱利息更多,消费和投资降温,从而遏制物价上涨。
除了使借钱、融资成本增加,高通胀导致的利率上调和就业市场变化,以及整体经济的变化,也会直接或间接影响个人的生活。
一般来说,通胀高企的情况下,输家大致包括:储蓄现金的人,靠固定收入为生的在职和退休人员,可变利率贷款借贷人,出口商,以及整体经济(因为不确定性增大)。
赢家大致包括:固定偿款贷款放贷人,土地和实体资产所有者,背负高额债务的公共部门,以及有能力降低实际工资的企业。
通货膨胀一般由国家统计部门跟踪衡量。有一个“篮子”,里面包括数百种商品和服务的价格,从牛奶面包到出国度假、巴士车票到智能手机。
根据这个篮子计算出消费物价指数(CPI),衡量一个月内的整体物价水平,再跟一年前的CPI相比较,一年中物价水平的变化就是通货膨胀率。
这个篮子里的商品和服务项目会不断调整,增减,以尽可能准确反映整体物价变化情况。比如,随着各种新产品和生活方式、潮流的变化,会纳入电子书、智能手机、豆制品罐头和运动内衣等大众商品,剔除类似纸质百科全书等逐渐变得冷门、被淘汰的物品。
适度而稳定的通胀有利于经济健康发展。经过20世纪几次超极通胀和滞涨的跌宕之后,控制通胀,设置量化目标,成为常规操作。
英国的目标通胀率是2%,央行英格兰银行负责维持这个目标,过去20年来大部分时间通胀率一直在2%左右,曾超过4%,也曾低于1%。
但是,通胀高企和大幅度波动,则有害。消费首当其冲受影响 —— 如果价格不可预测,人们就很难计划消费、储蓄或投资的多少。
比如2007-09年的津巴布韦,一个月内物价飞涨800亿%,纸币形如废纸,经济停摆。
比如英国20世纪70年代中期通胀一度高达25%,保守党政府上台,大幅度提高利率、削减开支,失业率骤长,经济衰退,通胀减速。
最主要的宏观调控手段是调整利率。大部分国家中央银行的职责是制定货币政策,即一套用来保持低通胀和稳定的调控工具,利率是这个工具箱里的重要成分。
基准利率是所有商业利率的基础,包括银行存款利息、为贷款和抵押支付的费用。
较高的利率意味着借钱更贵,但储蓄的回报更高;总体而言,个人和企业倾向于减少花钱金额。
如果总体上人们在商品和服务上的支出减少,就会导致价格上涨速度放慢慢,从而降低通货膨胀率。
反之亦然。较低的利率意味着借钱更便宜,但储蓄的动力更小,总体而言鼓励消费,增加通膨向上的压力。
这一轮通胀飙升的主要原因是全球能源价格上涨,特别是天然气价格在过去一年中大幅上涨。世界银行数据显示,2022年1月原油价格比2020年12月上涨了77%。
随着石油和天然气价格飙升,汽油创下新纪录,企业面临更高的能源、汽油和运输费用,有些企业正在将额外成本转嫁给客户,超市商品普遍涨价。
世界银行博客文章指出,这一轮通胀飙升的势头始于美国而迅速扩散到发达国家。
截止2021年12月,34个发达国家中有15个通胀超过5%。如此突然且高度同步的高通胀是过去20多年未见的。109个新兴市场经济体中通胀率超过5%的有78个,是2020年的一倍。
推动各国通胀飙升的主要原因各不相同,但无论是发达国家还是发展中经济体,一个共同面临的大趋势是大宗商品价格随着全球需求的增加而上升。
另一个共同面临的主要问题是过去两年新冠大流行对全球供应链的重创。运输成本已直线上升。另一个较隐蔽的问题是新冠疫情对供应链的冲击更多样化、更不透明,因此带来更多不确定性。
供应链断裂使得世界各国央行在很大程度上不得不独自担负起应对本国通胀的重任,而标准政策应对,提息,可能会阻碍部分新兴市场经济复苏,而加剧另一些国家爆发债务危机的可能性。
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